こんにちは。通信障害の影響で急遽仕事を休みにしたおかげでゆとりある週末になりましたが、いかがお過ごしでしょうか？
米国では中間選挙も終わり、市場への影響も見え始めていますが、やはり分散投資が大事だということを痛感しますね。
というワケで、前回のAGGと外貨建てMMFの比較に続いて、同じく毎月分配型のETFであるPFFについても触れていきたいと思います。
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PFFって？
以前の記事では全く触れていませんでしたが、まずは【PFF】の紹介からしていきたいと思います。
PFFのポイントを簡単にまとめると、以下のようになります。
- ブラックロック社が運用するETF（上場投資信託）
- 正式名称は「iシェアーズ 優先株式&インカム証券 ETF」
- 投資対象は米ドル建ての優先株式とハイブリッド証券
- 投資先の業種は、金融機関、資本財・サービス、公益事業がほとんどを占める
- 分配回数は年12回（ただし1月は無しで、12月に2回）
- インカムゲイン狙いの投資家に人気
ちなみに（AIによると）債券に似た性質があるため金利上昇局面でPFFの価格は下がりやすい、とのことです。
だからこそ【AGG】（iシェアーズ・コア 米国総合債券市場ETF）との比較をするわけですが。
PFFの実績
ここまでの【PFF】の実績を生成AIにまとめてもらった記事は、↓のリンクからご覧いただけます。
ただ、いちいち別記事に飛ぶのも面倒なので、ここで半年分ほどのデータを追加したグラフを載せてしまいます。
今年（2026年）の3月に一度大きく減配していますが、大体0.15 USDくらいをうろうろしていますね。
PFFとAGGの比較
さて、本番はここからです。【PFF】と【AGG】の実績を比較していきましょう。
せっかくなので、米国長期金利と一緒にグラフ化してみました。
まず【PFF】と【AGG】の一株あたりの分配金実績（税引き前）の比較した結果を見ると、2021年ごろはあまり大きな開きはなかったものの、2022年から差が開き始め、2023年の半ばからはすっかり差を付けられてしまい、2026年秋時点でその差は全く埋まっていません。
次に、それぞれのETFの実績と米国長期金利の関係を見ると、【AGG】は長期金利の増加に追随するように増配していますね。一方の【PFF】は長期金利を追いかけそうな雰囲気を見せたものの、2023年からほぼ横ばいで推移していますね。
これは、それぞれのETFの投資対象の違いに起因するものと考えられます。
【PFF】の紹介で「金利上昇局面に弱い」と書きましたが、分配金を見ても長期金利上昇局面で差が出る結果となりました。
PFFをどうするか？
私は【PFF】を180株保有していますが、結論から書くと「継続保有だが、買い増しは消極的」としています。
というのも、2026年7月から【HDV】（iシェアーズ・コア 米国高配当株ETF）が毎月分配化しました。【HDV】は、優先株式ほどではないものの、米国の高配当株式に投資するETFであり、こちらの方が長期で安定して保有できると考えているためです。
なお、【PFF】は2026年の3月にガクッと分配金を減らす機会があり、将来的に生活費としてアテにするにはちょっと不安が残ります。
まとめると、長期保有と減配リスクを考慮した場合、【HDV】に資金を振り分けた方がよさそう、となります。
ついでに【AGG】は安い段階で仕込んでも良いと考えています。
最後までお読みいただきありがとうございました。
この記事は特定の銘柄を推奨する目的で作成されたものではありません。
投資は余剰資金で、自己責任のもと行ってください。
