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こんにちは。関東の片田舎でも5月なのに30℃を上回る日が出てきましたね。早く秋になればいいのに。
さて、ぼちぼち「会社四季報 2026年3集 夏号」の発売になりますね。
そんなわけで優待バリュー株に続き、グロース株でのスクリーニングの結果を振り返っていきたいと思います。
Contents
スクリーニングの手法について
スクリーニングの手法は以下の記事に譲りますが、ネット証券のスクリーニング機能をつかってザっとリストを作成してから、様々な指標で絞り込みをかけました。
絞り込みに使った指標は【PER（株価収益率）】【PBR（株価純資産倍率）】【ROA】【ROE】【営業利益率】などです。
勝ち負けの基準
いつものように、スクリーニング時点の株価である【3/19の終値】に対して【5/22の終値】が
- 5％以上の値上がりで「勝ち」
- 損益が5％に満たなければ「引き分け」
- 5％以上の値下がりで「負け」
としています。
例えば、3/19の終値が1,000円で、5/22の終値が1,050円なら5％の値上がりなので「勝ち」と判断します。
逆に、5/22の終値が950円であれば5%の根下がりなので「負け」と判断します。
グロース株の結果
結論から書きますと、
30銘柄中、15勝 8敗 7引き分け
となりました。前回（2026年新春号）の結果が34銘柄中4勝21敗9引き分けであることを考えると優秀な結果ではあるっぽいですね。
3/19の終値で100株ずつ買付けると4,244,300円かかり、5/22の終値で全て売却したとすると4,621,500円になるので、その差額は377,200円です。ここから税金が引かれるのでザックリした利益は約29万円になります。
今回も銘柄数がそれなりだったので、2つのテーブルに分けて内訳をご紹介したいと思います。
| 銘柄 | 3/19 の終値 | 5/22 の終値 | 増減率 |
|---|---|---|---|
| #2124 JACリクルートメント | 853 | 860 | ▲0.8% |
| #2353 日本駐車場開発 | 267 | 244 | ▲8.6% |
| #2492 インフォマート | 400 | 376 | ▲6.0% |
| #3661 エムアップHD | 653 | 674 | 3.2% |
| #3663 セルシス | 1,329 | 1,517 | 14.1% |
| #3836 アバントグループ | 1,320 | 1,151 | ▲12.8% |
| #3922 PR TIMES | 2,100 | 2,235 | 6.4% |
| #3923 ラクス | 736 | 940 | 27.7% |
| #3939 カナミック ネットワーク | 490 | 513 | 4.7% |
| #4071 プラスアルファ コンサルティング | 2,167 | 2,384 | 10.0% |
| #4377 ワンキャリア | 1,832 | 1,910 | 4.3% |
| #4417 グローバル セキュリティ エキスパート | 2,459 | 3,260 | 32.6% |
| #4431 スマレジ | 2,030 | 2,304 | 13.5% |
| #4475 HENNGE | 962 | 1,125 | 16.9% |
| #4776 サイボウズ | 2,082 | 2,513 | 20.7% |
| #4828 ビジネス エンジニアリング | 1,230 | 1,168 | ▲5.0% |
| 銘柄 | 3/19 の株価 | 5/22 の株価 | 増減率 |
|---|---|---|---|
| #5038 eWeLL | 1,946 | 1,906 | ▲2.1% |
| #5253 カバー | 1,610 | 1,760 | 9.3% |
| #5591 AVILEN | 965 | 815 | ▲15.5% |
| #6200 インソース | 698 | 639 | ▲8.5% |
| #6323 ローツェ | 2,776 | 3,887 | 40.0% |
| #6544 ジャパン エレベーター サービスHD | 1,655 | 1,863 | 12.6% |
| #6564 ミダックHD | 1,962 | 2,281 | 16.3% |
| #7187 ジェイリース | 1,272 | 1,397 | 9.8% |
| #7191 イントラスト | 1,112 | 1,076 | ▲3.2% |
| #7373 アイドマHD | 1,707 | 1,216 | ▲28.8% |
| #8771 イー・ギャランティ | 1,705 | 1,732 | 1.6% |
| #9245 リベロ | 2,200 | 1,980 | ▲10.0% |
| #9343 アイビス | 663 | 820 | 23.7% |
| #9554 AViC | 1,262 | 1,669 | 32.3% |
結果と指標の関連についての分析
前回と比べてちょうどいいくらいの勝率なので、いろいろな切り口で分析してみるとともに、AIにも聞いてみることにしました。
まずは予想ROEやROAと株価の騰落率（増減率）について確認してみました。
まずは予想ROEとROEの改善率（ポイント）です。ちなみにROE改善率は、会社四季報に書かれている今のROEと予想ROEの差です。
予想ROEは右肩上がりの近似曲線が示されていますが、R^2値はだいぶ低いですね。
次に予想ROAとROA改善率（ポイント）の見てみましょう。
ROEの結果とあまり変わらない気もしますし、今後の銘柄選定に役に立ちそうな感じではありませんね。
前回の結果では予想ROEや予想ROAが高いとほぼ「負け」という結果になりましたが、今回は予想ROAによらずあまり変わらないみたいですね。よくわからん…。
次に増収率（売上高の伸び率）や営業利益率などについて、株価の増減率を縦軸にとってプロットしてみました。
まずは増収率と3期増益率（前期・今期・来期予想の営業利益の伸び率の平均）です。
全体的に緩やかな右肩下がりのようなプロットになっていますね。「勝ち」だけに注目すれば、3期増益率は右肩上がりに見えなくもないですが、やはり何とも言い難いプロットですね。
次に営業利益率や40％ルールについてのプロットです。
40％ルール ： 増収率と営業利益率の合計が40％を超えていれば投資してもOKとするルール。
計算上営業利益率と増収率を足し合わせるので、なんとなく既視感のある結果ですね。ただ営業利益率を見ると、ある程度（～30％）までは右肩上がりに見えなくもないのと、それよりも高い営業利益率では「負け」が一つになっています。
今回の結果だけで何かを判断することは難しいですが、今後のスクリーニングでも留意しておきたいと思います。
ここではPBR（株価純資産倍率）に着目してグラフを作成してみました。
前回のスクリーニングではPBRが高くない方が好成績でしたが、今回は逆の結果となりました。とはいえ強い相関とも言えないようですが。
次にROA改善率（ポイント）や営業利益率との関係を見てみました。
「勝ち」の銘柄も散らばって存在しているので、決定的な何かが見えているわけではないみたいですね。
もしかしたら、「PBR×営業利益率」の数字が○○だったら…みたいなのもあるのかもしれませんね。AIに聞いてみよ。
さて、バリュー株のほうでもやりましたが、生成AI様（Copilot；無課金版）のご意見もうかがってみました。
結果として、以下のような特徴を挙げてくれました。これホント？
※あくまで今回の結果に基づくAIの出力です！
ちなみに2つの指標を組み合わせた場合、（今回の結果に限れば）以下の組み合わせでよく説明できるようです。
- 営業利益率 × PSR
- 3期増益率 × 営業利益率
- ROE × 営業利益率
どれも営業利益率を含んでいるのは面白いですね。
特に１つめの「営業利益率×PSR」は、高収益でなおかつ割高過ぎないグロースが勝ちやすい、ということを意味するようです。
ホントかどうかは今後検証したいと思います。
感想
今回のグロース株の結果は、「30銘柄中、15勝 8敗 7引き分け」となりました。
スクリーニングから結果の検証の間に中東情勢の変化もあり、そこを織り込めない部分もあったのではないかと思います。
が、それ以上にAIの進化が凄まじいものになっていると感じています。
今回も散布図を作りながら「それらしい相関はない」と判断していましたが、AIに投げたら（ホントかどうかわかりませんが）あっという間に特徴を抽出してくれました。
今回の結果だけで何かを判断することはまだできないと考えていますので、直近1年分くらいの結果をまとめて投げてどのようなものを提示してくるかを確認してみたいと思います。
最後までお読みいただきありがとうございました。
この記事は特定の銘柄を推奨する目的で作成されたものではありません。
投資は余剰資金で、自己責任のもと行ってください。
